По формуле (1.6) определяем средневзвешенную доходность для каждого периода (таблица 3.20).
Таблица 3.20 – Средневзвешенная доходность бизнеса АЗС №443
Наименование показателя |
01.09.2005г.- 31.12.2005г. |
2006 г. |
2007г. |
2008г. |
Чистый доход предприятия, согласно оптимистичной оценке |
365 887 |
1 630 331 |
2 397 996 |
3 549 494 |
Чистый доход предприятия, согласно наиболее вероятной оценке |
473 008 |
862 782 |
1 246 674 |
1 822 510 |
Чистый доход предприятия, согласно пессимистичной оценке |
473 008 |
687 782 |
1 151 674 |
1 727 510 |
Средневзвешенная доходность предприятия |
455 155 |
961 540 |
1 422 728 |
2 094 507 |
Полученную средневзвешенную доходность предприятия будем использовать при определении окончательной рыночной стоимости объекта.
Этап 4. Расчет ставки дисконта
Ставка дохода (дисконта) на собственный капитал определяется по формуле (1.7). Для расчета ставки дисконта примем:
- безрисковую ставку дохода (Rf) в размере 10%;
- меру систематического риска, вызываемого макроэкономическими и политическими факторами в стране – коэффициент бетта () в размере 0,625;
- среднерыночную ставку дохода в размере 18%;
- рыночную премию для малых предприятий – 5,3%;
- страновой риск – 3%.
Таким образом, ставка дисконта равна 23,3%.
Этап 5. Расчет текущий стоимостей денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды
Расчет текущей стоимости денежного потока за прогнозный период выполняем способом дисконтирования по формуле (1.8).
Таблица 3.21 – Определение чистого денежного потока предприятия
Наименование показателя |
01.09.2005г.- 31.12.2005г. |
2006 г. |
2007г. |
2008г. |
Денежный поток CFt (средневзвешенная доходность предприятия), руб. |
455 155 |
961 540 |
1 422 728 |
2 094 507 |
Период (t) |
0 |
1 |
2 |
3 |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,81 |
0,66 |
0,53 |
Чистая текущая стоимость |
455 155 |
779 838 |
935 827 |
1 117 359 |
Чистая текущая стоимость нарастающим итогом |
455 155 |
1 234 993 |
2 170 820 |
3 288 179 |
Еще о транспорте:
Европейская стабильность
Товар из Европы хвалить излишне: репутация компаний, десятилетиями выпускающих скутеры, говорит сама за себя. Они давно стали законодателями моды, причем не только стилистической, но и технической. К тому же в Европе работает целая индустрия товаров для тюнинга этих скутеров, позволяющих и улучшить ...
Повреждаемость фрикционных планок
В эксплуатации в результате перемещения клина происходит износ фрикционной планки и на ее трущейся поверхности образуется углубление (рис. 2.5). Рис. 2.5. Износ фрикционной планки Буртики, образующиеся при износе, ограничивают перемещение клина при больших величинах возмущающих сил со стороны пути ...
Расчёт скороподъёмности самолёта
Для оценки скороподъёмности самолёта в квазиустановившемся режиме набора высоты рассчитываются располагаемые вертикальные скорости для заданных высот и скоростей полёта: Затем, строятся кривые для каждой выбранной высоты полёта (Рисунок 3). По графикам для каждой высоты определяются наибольшие знач ...